Міністерство фінансів оголосило про завершення масштабної реструктуризації ВВП-варрантів України — державних деривативів, прив’язаних до зростання валового внутрішнього продукту. Власники цих інструментів, номінованих на загальну суму 2,6 мільярда доларів, підтримали пропозицію Мінфіну щодо повного обміну варрантів на стандартні боргові папери.
Про це розповідає KURAZH
Подробиці трансакції та очікуваний вплив
У результаті голосування 99,06% власників ВВП-варрантів схвалили угоду про реструктуризацію, що значно перевищує мінімально необхідний поріг у 75%. Україна таким чином конвертує майже всі непогашені варранти у новий клас облігацій С із терміном погашення до 2032 року на загальну суму 3,497 мільярда доларів. Меншу частину варрантів буде обміняно на облігації В зі строками погашення у 2030 та 2034 роках на суму близько 34 мільйонів доларів.
Крім того, в рамках цієї операції Мінфін анулює ВВП-варранти на 604 мільйони доларів, які перебували у власності держави. Це означає повне виведення з обігу цього фінансового інструменту, запровадженого ще у 2015 році під час попередньої реструктуризації державного боргу через анексію Криму та вторгнення росії на Донбас.
Переваги для економіки та державних фінансів
Міністерство фінансів підкреслює, що реструктуризація ВВП-варрантів суттєво посилює боргову стійкість України та підвищує передбачуваність державного бюджету. Потенційні виплати за цими інструментами у 2025–2041 роках могли б сягати від 6 до 20 мільярдів доларів, залежно від динаміки економічного зростання у період відновлення країни. Подібна волатильність була зумовлена природою варрантів, виплати за якими після 2025 року не обмежувалися й напряму залежали від річного зростання ВВП — без будь-якого захисту від економічних спадів.
«Це вагоме досягнення є важливим кроком до зміцнення боргової стійкості України та підвищення бюджетної прогнозованості завдяки вилученню з обігу ВВП варантів, випущених у 2015 році в межах попередньої реструктуризації державного боргу, спричиненої анексією Криму та вторгненням Росії на Донбас», – йдеться в повідомленні.
Міністерство очікує, що проведена реструктуризація допоможе уникнути великих виплат у період післявоєнної відбудови, дозволить економити ресурси для фінансування оборонного сектору та сприятиме макроекономічній стабільності.
Міністр фінансів Сергій Марченко підкреслив, що перехід до стандартних боргових інструментів із механізмом агрегування забезпечує більшу прогнозованість та зменшує довгострокову фінансову волатильність. Він наголосив, що виведення з обігу ВВП-варрантів позбавляє Україну серйозного фіскального ризику, який міг би загрожувати відновленню країни.
Нагадаємо, що у квітні 2025 року перемовини Мінфіну із власниками ВВП-варрантів не привели до угоди щодо реструктуризації, і Україна опинилася під загрозою великих виплат або дефолту. Проте в підсумку вдалося досягти згоди та уникнути додаткового навантаження на бюджет у період відбудови.
