Національний банк України ухвалив рішення знизити облікову ставку з 15,5% до 15%. Про це регулятор повідомив 29 січня 2026 року. Це рішення відповідає грудневим очікуванням ринку та стало першим кроком у циклі пом’якшення процентної політики, який обумовлений стійким зниженням інфляційного тиску та зменшенням зовнішніх ризиків для фінансування.
Про це розповідає KURAZH
Причини зниження ставки та вплив на економіку
Правління НБУ пояснює, що зниження облікової ставки узгоджується з метою досягнення інфляційного таргету в 5% та має підтримати економічне відновлення країни, яка продовжує адаптуватися до викликів війни. Регулятор зазначає:
«Зниження облікової ставки з 30 січня 2026 року з 15,5% до 15% узгоджується з приведенням інфляції до цілі 5% на горизонті політики й водночас підтримає економіку. НБУ і надалі гнучко реагуватиме на зміни в розподілі ризиків».
Завдяки заходам монетарної політики вдалося досягти зниження цінового тиску, що і дозволило регулятору піти на такий крок. Водночас банк підкреслює достатню жорсткість монетарних умов, які покликані зберегти стійкість валютного ринку та забезпечити цільовий рівень інфляції.
Оновлені макроекономічні прогнози
НБУ повідомив, що базовий сценарій макроекономічного прогнозу передбачає поступове зниження облікової ставки надалі, однак подальше пом’якшення політики можливе лише за умов відсутності ризиків для цінової динаміки. Регулятор фіксує уповільнення базової інфляції до 8% у річному вимірі, що було досягнуто завдяки високим урожаям, зниженню тиску на ринку праці та стабільності на валютному ринку. Очікується, що інфляція продовжить знижуватися в найближчі місяці.
Щодо економічного зростання, Нацбанк відзначає, що воно залишається помірним через наслідки війни:
«Через руйнування логістики та більший, ніж очікувалося, дефіцит електроенергії впродовж останніх місяців НБУ дещо знизив оцінку зростання реального ВВП у 2025 році – до 1,8%».
Водночас у Нацбанку очікують, що поступове відновлення енергетичного сектору, реконструкція інфраструктури та зростання приватних інвестицій позитивно вплинуть на темпи економічного зростання – у 2027–2028 роках вони можуть сягнути 3–4%.
Раніше, у жовтні 2025 року, Нацбанк оцінював ймовірний приріст ВВП на 2026 рік на рівні 2%, зважаючи на безпекові ризики та дефіцит електроенергії.
