Про це розповідає KURAZH
Провідні гравці хмарного ринку — Amazon, Google та Microsoft — активно інвестують у розвиток штучного інтелекту, спираючись на значні власні фінансові ресурси. Натомість компанія Oracle обрала інший шлях: щоб не відставати у конкурентній гонці, вона накопичила понад 100 мільярдів доларів боргу, спрямовуючи ці кошти на будівництво нових дата-центрів для ШІ. Однак експерти зазначають, що під час зведення інфраструктури її апаратне забезпечення вже ризикує втратити актуальність.
Фінансові труднощі та реакція ринку
Фінансова стратегія Oracle нагадує будівництво хмарочоса за рахунок дорогих кредитів. На відміну від конкурентів, які витрачають мільярди без суттєвих втрат для власного бюджету, Oracle наразі має негативний грошовий потік. Це впливає на вартість акцій: з початку року вони знизилися на 23%, а порівняно з піковими осінніми значеннями капіталізація компанії майже впала вдвічі.
Зростаючі борги та падіння ринкової вартості викликають занепокоєння у партнерів і інвесторів. Наприклад, Blue Owl, яка раніше активно співпрацювала з Oracle, відмовляється від нових спільних проектів та скорочує персонал. Інвесторів хвилює питання: як Oracle зможе реалізувати капітальні витрати у розмірі 50 мільярдів доларів за умов зростаючого боргового навантаження?
Виклики оновлення обладнання та відмова ключових партнерів
Особливо складною стала ситуація після зміни пріоритетів головного клієнта Oracle — OpenAI. Компанія Сема Альтмана скасувала розширення свого дата-центру Stargate у Техасі, оскільки нові графічні процесори від Nvidia, які виходять щороку, забезпечують значний стрибок продуктивності. Це робить інвестиції у вже застаріле обладнання невигідними.
«Для OpenAI немає сенсу чекати запуску потужностей, які на момент відкриття будуть „вчорашнім днем“. Їм потрібен доступ до найсучасніших кластерів Blackwell або майбутніх Rubin тут і зараз. Oracle, зі свого боку, затиснута в лещата довгих циклів будівництва та закупівлі обладнання, яке застаріває швидше, ніж його встигають розпакувати».
Експерти зазначають, що кожен новий проект дата-центру стає фінансовою лотереєю: вимоги до енергоспоживання, систем охолодження та архітектури змінюються настільки швидко, що інфраструктура ризикує застаріти ще до завершення монтажу. Така стратегія, коли «вчорашні» рішення будуються за рахунок «завтрашніх» грошей, може поставити під загрозу фінансову стабільність Oracle.
Попри ці ризики, Oracle зберігає значну базу корпоративних клієнтів і досвід у створенні складних систем. Фахівці вважають, що компанія може відновити позиції, якщо зуміє адаптуватися до нових темпів оновлення обладнання та знайде шляхи рефінансування боргу. Однак поки що ситуація нагадує спробу врятуватися за рахунок нових кредитів, обіцяючи інвесторам майбутній прорив у сфері ШІ.
Поки Oracle бореться з борговими зобов’язаннями, конкуренти, зокрема Google, роблять свої сервіси на базі штучного інтелекту доступнішими для користувачів у різних регіонах, зосереджуючись не лише на інфраструктурі, а й на кінцевому споживачі.
